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中国股市不会辜负成熟的投资者 |
2008年06月18日 四川在线-华西都市报
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今年以来，我国股市又进入一个调整期。有诸多因素引起了投资者的担心和疑虑。我想谈一些个人认识供大家参考。
一、今年股市行情的回落在很大程度上是市场自我调节、自然回归的结果。去年股市行情如火如荼，到10月中旬上证综合指数达到6124点的高峰，市盈率达50倍，而当时国际平均市盈率仅20倍左右，美国为18倍，这显然是很不正常的。物极必反，今年市场行情出现适度回落有其必然性。
二、把我国股市的下跌简单归咎于美国次贷危机的影响是不客观的。次贷危机第一次反映到美国股市，是2007年8月9日巴黎银行宣布因次贷证券造成巨额损失，而使道指当天下跌2.83%，报收于13470.68点，从此美国股市急剧震荡。但从那一天到2008年6月13日，道指累计跌幅仅为8.83%。作为这场危机的“震源”和“震中”，且金融机构的资产减记和亏损已超过3230亿美元的美国，股市累计跌幅尚不到10%，而中国的上市公司基本没有染指美国次贷，至今也没有一家外国公司到中国上市，同期上证指数却下跌39.65%。可见美国次贷危机影响不是主要因素。
三、越南形势变化不足以影响我国股市。越南近来形势急转直下：股市连跌20多天，VN指数从去年底以来累计下跌58%，5月份通胀率达25.2%，外资大举抽逃，市场预计今后几个月越南盾可能下跌30%。人们很自然会担心，会不会影响我国经济发展？目前越南全年GDP总量为808亿美元，而我国去年GDP折合3.25万亿美元，相当于越南的40多倍，加上我国经常项目保持着较大顺差，有巨额外汇储备，越南危机冲击中国经济的可能性是极小的，更不足以影响中国股市。
四、全面准确理解国家宏观调控政策。长期以来，不少人有这样一种误解：一说到宏观调控就意味着要紧缩。宏观调控的核心任务是要熨平经济波动，保持经济平稳较快发展。这是国际通用的法则。我国的宏观调控还有着更加丰富的内涵和更为重大的使命，那就是要全面贯彻落实科学发展观，确保经济平稳、快速、协调和可持续发展。可见我们进行的宏观调控决不是“紧缩”二字所能代表的。
五、对今年经济形势的基本判断。面对国际经济环境出现的一些变化和国内接二连三自然灾害的冲击，不少人对今年我国经济发展的趋势心存忧虑，觉得前景不很明朗。这也许是导致当前股市低迷的最重要原因。但更应看到，一季度我国经济增长10.6%。虽然经济增长略有减速，但基本上朝着宏观调控的预期方向发展。从总体上看，我国经济的基本面是好的，无论投资还是消费，扩大内需的空间还很大。
股票市场是经济的晴雨表，在我国经济基本面总体看好、阳光灿烂的情况下，股市行情却大幅下跌、阴雨绵绵。这明显有悖于晴雨表的原理，故只能是暂时现象。股票市场不是经济运行的温度计，它不可能准确地反映经济体温，其涨涨落落往往容易受到一些随机性因素的影响。一些有心计的投资者正在经历寻底之旅，一些有战略眼光的投资者正在厉兵秣马，随时准备出击进仓。总之，中国股市是不会辜负成熟的投资者的。
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